首页 >食材

伟星新材002372业绩增速有望回升稳健

2019-10-20 18:07:50 | 来源: 食材

伟星新材(002372):业绩增速有望回升 稳健品种

伟星新材 002372 非金属类建材业

1、受调控影响,收入增速放缓;异地扩张带来新增长点:公司2012年收入增速放缓,主要是受宏观经济下滑和地产调控影响,下游需求疲弱;但是西部和东北收入快速增长,说明异地扩张策略显现成效,带来新的增长点。

2、公司走品牌路线,毛利率维持在高位:公司毛利率一直维持在较高位置,运高于同业上市公司水平,原因如下:首先,公司主要生产、研发高附加值的新型塑料管;其次,公司提供的是"产品+服务"的一体化零售商业模式,以特有的"星管家"售后服务支撑公司品牌;另外公司采取扁平化销售方式,经销商一般就级,减少中间环节、提高反应速度和效率。

3、经营现金流好体现公司风险控制力较强:尽管行业经营环境恶化,但是公司的经营现金流和应收账款周转却依然良好。

4、管理费用率上升主要因为股权激励,预计2013年有所下降:12年公司管理费用率同比上升2.3个百分点,主要是因为摊销了大额的股权激励费。

根据摊销计划,13年摊销额将明显下降,预计管理费用率13年有所下降。

5、异地布局+行业回暖,业绩增速有望回升:近几年公司不断加强异地扩张,华北东北和西部市场的快速发展有望为公司业绩增长提供新的引擎。目前房地产销售改善明显,行业有望回暖,公司销售将随之放量。

6、公司分红率高,估值便宜,给予"买入"评级:公司2012年度拟每股分红0.8元(含税),分红率高达4.98%,公司分红率一直较高(2011年分红率4.98%),按照目前经营状况,预计现金流仍将保持充沛,有利于后续的分红。公司产能异地布局、品牌及销售渠道竞争优势明显,随着行业需求的回暖,我们认为公司2013年业绩增速有望回升。综合来看,目前公司估值便宜,分红率较高,业绩增速有可能超预期,是较为稳健的绝对收益品种。

我们预计公司年EPS分别为1.14、1.39、1.70元/股,对应PE分别为14、12、10倍,给予"买入"评级。

风险提示

原材料价格大幅上升,房地产市场持续低迷,异地扩张成效低于预期。

小儿脾胃虚弱用药

小孩子发烧39度怎么办

小孩上火吃什么药

孩子发烧39度手脚冰凉

小孩缺乏维生素D长得慢

小孩子怎么补充维生素D效果好

怎样检查维生素D的缺少

什么样是O型腿

产妇剖宫产术后便秘腹痛

糖尿病胃轻瘫腹胀怎么吃

四磨汤治疗老年便秘

消化不良喝汉森四磨汤

宝宝干咳嗽是什么原因
婴儿感冒咳嗽怎么办
宝宝一直咳嗽怎么办
小孩晚上睡觉咳嗽

猜你喜欢