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联合证券:控制仓位 静观其变

2019-10-09 20:06:03 | 来源: 食材

联合证券:控制仓位 静观其变 2010-02-02 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

分析师曹力755-82490141caoli@lhzq.com控制仓位,静观其变谨请参阅尾页重要申明及华泰联合证券股票和行业评级标准2010/02/02金融工程/数量化择时择时月报2010年2月截止到2010年2月1日,上证指数的移动Hurst指数在阀值附近反复震荡,说明市场目前对前期趋势的记忆已经较弱,震荡格局仍可能会延续。

其他5大择时指标,XMA周线,交易量偏差,SAR周线,小朋友指标,自适应均线都已经处在看空位置,说明市场趋势偏弱,投资者需要谨慎控制好仓位。

本期月报我们推出了利用择时指标控制仓位的模拟跟踪投资,假定只在60%和100%两种仓位下选择投资上证指数,忽略交易成本,自2006年以来,用5大择时指标都能够有效地控制投资仓位,实现了相对持有指数的大幅度超额收益。目前市场环境下,5大择时指标都建议60%的投资仓位。

XX报告类别2010/02/02谨请参阅尾页重要申明及华泰联合证券股票和行业评级标准移动Hurst指数指标介绍移动Hurst指数于2008年7月由联合证券金融工程团队开发,已经成功预测到2008年7月、8月的继续探底,9月的进入底部区域,和今年2月以来的全面反弹。

在对历史数据的回溯中,该指标也能够准确地对2005年的熊市底部,2007年的牛市顶部进行标识,其识别牛熊转换区间的能力让人印象深刻,在业内引起广泛的关注。

其原理是利用二十世纪数学的崭新领域分形理论,通过比较复杂的计算提取股票指数收益序列的分形特征,来描述市场对趋势的记忆能力高低。而市场牛熊转换的时期对应到对前期趋势记忆力的消退期,通过对趋势记忆力的变化可以来判断市场是否面临大趋势的转换。

指标解读股票指数的Hurst指数通常在0.4-0.8之间波动,低于0.55的Hurst指数意味着市场对前期趋势记忆的消退,很可能酝酿大趋势的反转。而如果Hurst指数高于

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